甲骨文收购惠普——这笔惊世骇俗的交易有可能成为现实吗？

　　导语：美国《福布斯》杂志网络版今天发表署名埃里克·萨维茨(Eric Savitz)的文章称，如果惠普真如传言的那样，将PC和打印部门合并，便有可能为甲骨文的收购创造良机。在惠普将合并后的部门剥离后，甲骨文将具备足够的财力收购该公司，并共同向微软和IBM等企业计算市场的巨头发起挑战。

　　以下为文章全文：

　　去年8月，《纽约邮报》突发奇想称，由于惠普陷入财务困境，甲骨文CEO拉里·埃里森(Larry Ellison)可能会向其发出收购要约。但目前还没有任何交易成型。

　　自那以后，惠普经历了很多事情。惠普董事会驱逐了CEO李艾科(Leo Apotheker)，并聘请eBay前CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)接替他。惠普曾经试图努力将Palm打造成一项重要业务，甚至考虑剥离PC业务，但最终放弃了。最后，惠普还勉强完成了李艾科一手策划的Autonomy收购案，花费高达100亿美元。

　　惠特曼最近透露出强烈的裁员信号：她直言不讳地表示，惠普的成本太高。今天又有消息证实，惠普将宣布重组计划，将PC和打印部门合并，由托德·布拉德利(Todd Bradley)领导。而长期领导打印业务的高管维莫什·乔西(Vymoesh Joshi)则会离职。

　　但有一个东西一直没有变化，那就是惠普股价。自从《纽约邮报》去年夏天撰文以来，惠普股价迄今为止的变化仍未超过1美分。或许真正需要的是埃里森的大举注资。

　　甲骨文收购惠普有很多好处。(需要说明的是，我只是在怀疑，并不了解任何实情。)惠普前CEO马克·赫德(Mark Hurd)目前担任埃里森的副手，今后极有可能接替他的位置。他肯定很愿意再次为惠普排忧解难。我不确定惠普董事长雷·莱恩(Ray Lane)是否有意将公司出售给埃里森，但他最终或许别无选择。补充一句，莱恩也曾是埃里森的副手。

　　这桩交易能否成型？甲骨文市值为1490亿美元，约为惠普(470亿美元)的三倍。要完成这一交易，惠普可能需要将合并后的PC和打印机业务分拆出去。甲骨文目前拥有300亿美元现金，因此可能要通过融资来完成交易。不过，也可以通过现金加股票的方式来完成该交易。

　　正如我去年夏天所说，收购惠普会损害甲骨文的利润率——无论是毛利率还是营业利润率，甲骨文都远高于惠普。另外，该交易还可能面临反垄断问题，尤其是考虑到两家公司在服务器领域的强大地位。(甲骨文通过收购Sun进军了服务器市场。)还有一个问题：这两家公司一直都有些水火不容，能否将甲骨文以销售为导向的文化与惠普以工程为导向文化整合到一起，还有待观察。

　　埃里森已经预言，至少十年内，企业计算市场将以整合为趋势。他的这个判断非常正确，仅甲骨文一家公司就收购了仁科(Peoplesoft)、Siebel Sytem、Sun和BEA等多家企业。但没有理由认为这一趋势已经结束。云计算、大型数据中心和移动网络的兴起正在深刻地改变着IT行业。

　　惠普的收入正在萎缩，几乎所有的业务份额都在减少，而甲骨文的增长率也已经下滑到个位数。这两大IT巨头需要通过一些大胆的举动来保持他们在企业计算市场的主导地位。其中之一就是合并，并努力在企业计算市场成为微软、思科和IBM的主要挑战者。